Expert Commentary

2019-11-13
【Ta Kung Pao】TCLn Target4.2(Chinese Only)
TCL電子(1070)主要生產及銷售彩色電視機、智能影音及智能家居產品,為全球電視機行業的領先企業之一。
 
早前公佈上半年業績,營業額227.2億港元,同比增長8%。受惠於產品結構改善,毛利率同比升1.1個百分點至16.4%。集團持續推動降本增效,費用率為12.7%。得益於整體效率提高、海外及互聯網業務快速增長,集團盈利能力大幅提升,除稅後淨利潤為13.7億元,同比增長139.8%。經營性淨利潤(扣除一次性非經營性收益後歸母淨利潤)為5.5億元,較去年同期4.2億元,增長32.9%;每股基本盈利為60.01港仙,扣除一次性非經營性收益後每股基本盈利為24.41港仙。
 
集團在全球電視機整體銷售量再創新高,達1,553萬台,同比增長17.9%,電視機出貨量市佔率達14.3%,排名全球前二;其中TCL品牌電視機銷售量達1,031萬台,同比增長33.1%,品牌在全球的競爭優勢進一步顯現。
 
海外市場已成為集團的重要發展引擎,通過對海外重點市場的持續深耕和對新興市場的不斷拓展,優化產品結構,集團的全球化品牌戰略,已建立起領先的競爭優勢。上半年海外市場TCL品牌電視機銷售量同比顯著提升49.8%至707萬台;海外市場TCL品牌電視機營業額同比上升32.5%至107.7億元。海外市場多個區域銷售量維持高速增長,市佔率持續提升。即使在中美貿易摩擦背景下,北美市場持續鞏固並提升領先優勢,電視機銷售量同比強勁提升75.0%。
新興市場方面亦維持快速增長趨勢,電視機銷售量同比提升28.8%,其中印度(同比增長216.8%)、印尼(同比增長109.5%)、阿根廷(同比增長64.4%)和俄羅斯(同比增長52.0%)均實現快速增長。
 
集團更加大前沿技術的研發投入,繼續專注量子點顯示、8K、Mini LED等多項頂尖技術領域,並推出多款中高端新品,不斷提高產品競爭力。相信集團能繼續鞏固全球化佈局的領先地位,增強全球產品力和互聯網業務能力,構建智能家居生態圈,拓展新的盈利增長點。建議可在3.70附近買入,目標4.20,如失守3.50則先行止蝕。
 
 
 
 
 
(本文摘錄自大公報)