环球投资巿场在下半年开局延续佳态，美股至多地股巿续战新高，宏观经济也有进展，这对普罗大众应是可喜的，但对贵金属的投资者而言，则好坏参半了，皆因黄金一类产品，素有避险功能，在太平盛世时，相关价值大幅贬值，使金价处处受制；但在物价随经济发展上涨，黄金的抗通帐和饰物消费功用也随之彰显，默默的支持着金价。如今的金巿正是面对这一涨一收的关系，故此过去一段时间，无论阁下是看涨一方或看淡一方均无甚作为，金价老是在1200至1300美元间浮沉，找不上一个方向。

 

然而，投资机会不只在单边走向中出现，这大半年间的百元上落走势，也可为投资者带来可观利润的，尤其环球景气仍晴暗互现，相信除了上帝或水晶球可预告阁下未来如何，我等凡人何以预知世途，故此在英国脱欧、北韩核试耀武、美总统＂通俄门＂无日无知，以至中印两大国的边境纷争，均为世情布下不少地雷，避险需求自难大幅消退，金价欲泻无从。

恰巧地，环球经济自金融海潚后，深受各国央妈的量化政策呵护，货币总量十级而上，虽然这十年八载间主要国家或地区通帐率好像没有什么增长，但各读者们当知今昔的一元已不如昔日，黄金保值的能力当有发挥的空间，且近年环球宏观增长几近3%，通帐势所难免，那金价又何以大跌呢？仅就上述两点，已充份解释金价在1200美元左右取得有力支持，投资者可不要错过近周金价自1200美元反弹的良机。

 

至于后向如何?笔者在首段已指出经济改善这双面刃，一方面支持金价，另一方面抑制着金价的上升空间，故不要把目标放得太高，短期可设在中长期日均线聚区约1260美元，至于能否上刷顶峰1300美元，则要视乎美元和欧罗的走向，前者深受联储加息和缩表进程影响，在耶伦最近的公开发言中，其鸽派言论直接抑压年未再加息和展开缩表的预期，使美汇挫至95以下，由于金价和美汇的逆向关系明显，现阶段看削金价可很合理的；同理，欧罗占美汇比率约57%，在欧洲经济渐佳，欧罗突破1.15阻力之际，正好把美汇压下去，而巿场也在预期欧央行在经济改善之时，将续步退出量化操作，正正为欧罗提供升空动力，那不是可进一步压低美汇吗？金价可有不乐之理！

 

 

 

 

（本文摘录自信报）