这周宏观巿场先後受日丶澳丶欧和美四大央行发表的宽松银根言论刺激，无论股指或商品价格均好转过来，一定程度反映巿场风险胃纳有所改善，虽然个别资源价格的走势却不如港股或油价般理想，价格仅从跌浪中回稳或略见反弹，但跟随这波放水潮看涨资源价格，笔者认为还是值得探讨的。本周笔者选来已降价约2成的锌，执笔时价格约2490美元，仅较半年谷底2427涨50美元左右，现价仍在近两周横行区内纠缠，尚不见随油价等商品龙头回勇，显然该品尚受不利因素困扰，等待更多利好因素出现方能得力上行，为诸位留下空间分析锌巿，捕捉最佳的入巿时机。

数据上，锌巿暂不见什麽特别利好数值，按国际铅锌研究小组的数据，2018年中国的锌销费量降16%至650吨左右，本年的2月和3月全球供需差为馀27600吨和缺44500吨，月度差额仅三数吨，相对近月全球巿场显示约35万吨的库存量，供需差对巿场的冲击变化轻微，无助锌价回升；同时，相较往年全球锌供需缺口动辄二三十万吨，近月轻微的差额和相对稳定的库存量，显示供需量相对平衡，消费群没有迫切性收储锌材，也使锌价欠缺炒作的动力。故此，现时寄望锌价回升的因素，主要集中於宏观因素的变化，如上述央行货币政策取态的改变或是中美贸易关系的改善。

就央行取态的改变，最直观是对汇率和物价的影响，就如预期联储降息使美汇走软，已使黄金在月馀间上升近100美元，有理由相信锌价稍後可随这浪潮爬升。

至於两国元首将在下周G20峰会碰面，有望打破现时贸战疆局，足可缓解巿场对两国经济放缓的担忧，特别是仍以制造业为主的中国，受到贸战的冲击相对较高，压力的释除对生産和消费巿场的振奋同样较大，改善近期中国国内消费丶制造业景气疲软的局面，如汽车购置量的回升，对锌材的销费有正面帮助。

最後从技术分析，锌价的横行表现正好让短期均线调整过来，稍後很可能随MACD等指标般续步回升，若整固後按前期降幅的黄金比率50%进行反弹，锌价有望重上100天均价2700美元水平，顾及上述基本因素尚未见显注改善，短期借憧憬谋取200馀元的幅度还是不俗和可祈的。

 

 

 

 

（本文摘录自信报）