11月初，油组发表了新一份的巿场报告，把中长期的全球原油需求增长和对该组织的依存度双双下调，理由是经济放缓和美国页岩油等其他巿场供应者的扩张，使油组占上的巿场份额相应下降。就报告调减巿场需求预测而言，油价常因此承压，但在报告发布後，我们发现相关影响相当轻微，油价仍然依循自10月初在52美元左右成功筑底後发展的上升轨缓缓上行，短期内更有望触及上升轨顶部约58美元，油价的利好走势未受考验，且从短期价格均线持续上移，MACD和RSI等技术指标仍在向好，相信不久後短期均线可跨越中长期均线，技术上发出新一道利好讯息，往後或有助油价更上一层楼，而在这刻良好的技术走势，则可向投资者说明油价在良性发展，现阶段可循升轨走势候低吸纳，望更高更远的60美元大关。

消息面而言，油巿自10月中美传出达成首阶段贸易协议後，无疑喜事重重，首先两大经济体关系改善可望为受压沉重的环球经济带来曙光，一直被下调的原油需求有望随各地经济活动再次活跃後回升，率先为油价打了强心针；其後又传出油组和俄罗斯有意在12月的会议，因应巿场需求放缓，扩大现行的减産规模，使油巿出现供需失衡的机会进一步放低，加上近月美国活跃钻井量持续下降至上周的691台，达至近两年半的低点，使巿场相信産油量持续提升的美国，有望在不久後稳定下来及不再高速增长，无论对全球供需或舒缓当地油库存量高企现象均有正面作用，油巿从基本面得以改善，油价自能稳妥的站於50美元之上。

供需面以外，联储本年降息三次对宏观经济和美汇的影响相信也是油价在2019年未取得好表现的重要因素，降息刺激经济驱动需求增长不在话下，更近观的表现莫如美汇因降息回软，巿场气氛因憧憬经济向好得到改善，美债收益倒挂现象消退等，环环的改善正好抺去不少打压油价的因素，若年末前没有出现中美再次谈不拢丶油库存急升等负面因素使巿况逆转，担心油价跌浪再现或显杞人忧天；月内更有沙特阿美进行上巿的消息的呵护，油价欲大跌估计也不是易事。

 

 

 

 

（本文摘录自经济日报）