昆侖能源（135）主要從事勘探及生產原油及天然氣，並於國內銷售天然氣、液化天然氣（LNG）加工及LNG接收站業務及輸送天然氣。集團業務分佈於中國31個省、自治區、直轄市，是國內銷售規模最大的天然氣終端利用企業和LPG銷售企業之一。

 

早前公佈截至2019年6月30日中期業績，實現營業收入535.4億元人民幣（下同），按年增加39.50億元或7.96%；歸屬股東淨利潤為31.4億元，同比增長1.68%。淨利潤增速不及收入增速，因期内平均購氣價同比提升0.15元，至2.02元/立方米，但期內平均銷售價格同比只提升0.11元，至2.54元/立方米。

 

天然氣銷售業務實現收入440.69億元，同比增長7.84%，佔總收入80.06%；除所得稅前溢利23.79億元，同比增長1.97%。期內實現天然氣總銷量增長不俗，同比增加20.33%，達125.95億立方米。當中城市燃氣實現銷量89.95億立方米，同比增長25.17%。新增用戶32.7萬戶，其中居民用戶增32.4萬戶，工商業用戶增2,383戶，累計用戶已達1000萬戶以上。

 

LNG加工與儲運業務實現收入47.65億元，同比增長17.83%；除所得稅前溢利18.22億元，同比增長5.56%。因集團充分發揮獨特優勢，通過「氣化外輸」「液態直銷」「管道資源串換」等方式，優化LNG接收站運行效率，提升工廠運行負荷，實現LNG業務鏈整體價值提升。

 

天然氣管道業務實現收入51.99億元，同比增長2.93%；除所得稅前溢利31.86億元，同比增長14.48%，期內實現輸氣量282.68億立方米，同比增長7.61%。

 

市場相信亞太地區為全球天然氣需求增長的主要來源，預計未來5年中國將佔全球消費增長的40%。《能源發展「十三五」規劃》中指出要大力發展清潔低碳能源，調整能源結構，天然氣在一次能源消費結構中佔比力爭二零二零年達到10%，未來天然氣市場仍有較大發展空間。而集團將加強與地方政府協作，深化與地方燃氣企業合資合作，加大市場開拓，未來業績增長可期。建議可在6.20附近買入，目標7.10，如失守6.00則先行止蝕。