昆仑能源（135）主要从事勘探及生产原油及天然气，并於国内销售天然气丶液化天然气（LNG）加工及LNG接收站业务及输送天然气。集团业务分布於中国31个省丶自治区丶直辖市，是国内销售规模最大的天然气终端利用企业和LPG销售企业之一。

早前公布截至2019年6月30日中期业绩，实现营业收入535.4亿元人民币（下同），按年增加39.50亿元或7.96%；归属股东净利润为31.4亿元，同比增长1.68%。净利润增速不及收入增速，因期内平均购气价同比提升0.15元，至2.02元/立方米，但期内平均销售价格同比只提升0.11元，至2.54元/立方米。

 

天然气销售业务实现收入440.69亿元，同比增长7.84%，占总收入80.06%；除所得税前溢利23.79亿元，同比增长1.97%。期内实现天然气总销量增长不俗，同比增加20.33%，达125.95亿立方米。当中城市燃气实现销量89.95亿立方米，同比增长25.17%。新增用户32.7万户，其中居民用户增32.4万户，工商业用户增2,383户，累计用户已达1000万户以上。

 

LNG加工与储运业务实现收入47.65亿元，同比增长17.83%；除所得税前溢利18.22亿元，同比增长5.56%。因集团充分发挥独特优势，通过「气化外输」「液态直销」「管道资源串换」等方式，优化LNG接收站运行效率，提升工厂运行负荷，实现LNG业务链整体价值提升。

 

天然气管道业务实现收入51.99亿元，同比增长2.93%；除所得税前溢利31.86亿元，同比增长14.48%，期内实现输气量282.68亿立方米，同比增长7.61%。

 

市场相信亚太地区为全球天然气需求增长的主要来源，预计未来5年中国将占全球消费增长的40%。《能源发展「十三五」规划》中指出要大力发展清洁低碳能源，调整能源结构，天然气在一次能源消费结构中占比力争二零二零年达到10%，未来天然气市场仍有较大发展空间。而集团将加强与地方政府协作，深化与地方燃气企业合资合作，加大市场开拓，未来业绩增长可期。建议可在6.20附近买入，目标7.10，如失守6.00则先行止蚀。

 

 

 

 

本文摘录自大公报
作者为证监会持牌人仕，并未持有上述股份
陈汝铭
助理副总裁
西证(香港)证券经纪有限公司